El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, descartó que la entidad vaya a implementar un programa de rescate destinado a las familias con deudas en mora y sostuvo que la evolución de los créditos personales comenzó a mostrar señales compatibles con un «punto de inflexión», luego de 19 meses consecutivos de incremento de la morosidad.
Así precisó durante la conferencia de presentación del Informe de Política Monetaria de agosto, en la que el funcionario estuvo acompañado por el vicepresidente del organismo, Vladimir Werning, y en la que también abordó la situación del crédito a los hogares, el comportamiento del ahorro en dólares y las regulaciones cambiarias y financieras vigentes.
En ese marco, explicó que el Banco Central mantendrá una posición contraria a cualquier mecanismo que implique transferir recursos de manera discrecional entre distintos sectores para atender las obligaciones de los deudores.
«Nosotros vamos a evitar las soluciones que impliquen quitarle recursos a alguien discrecionalmente para asignárselo a otro. Y eso incluye una monetización de estas cuestiones. En todos esos casos, se dispara el riesgo moral», sostuvo el titular de la entidad al fundamentar la decisión oficial.
El funcionario también señaló que un eventual rescate de los morosos no tendría como principal beneficiario a las familias endeudadas, sino al sistema financiero que mantiene esas obligaciones en sus balances. Para explicar esa situación, utilizó el ejemplo de un electrodoméstico adquirido mediante un crédito, cuyo bien permanece en poder del consumidor mientras la deuda impaga continúa registrada en la entidad financiera.
Asimismo, sostuvo que un esquema de subsidios para cancelar esas obligaciones «básicamente son un bailout del sistema bancario, de los bancos, no de las personas», por lo que el Banco Central no contempla avanzar en una medida de esas características.
La postura expresada por Bausili coincide con la posición que previamente había manifestado el ministro de Economía, Luis Caputo, y también con lo transmitido por representantes del sector privado.
El presidente del Banco Central afirmó que las entidades financieras no están reclamando una intervención estatal para resolver el incremento de la mora de los hogares y señaló que el organismo recibió planteos en sentido contrario. «Lo que nosotros escuchamos del sector privado es que prefieren que no nos metamos en ese sentido también», indicó durante la conferencia.
Bausili agregó que el Fondo Monetario Internacional (FMI) mantuvo conversaciones con bancos argentinos sobre la problemática del endeudamiento, aunque dentro de un marco en el que también quedó descartada la utilización de mecanismos basados en transferencias discrecionales. Según explicó, en esas conversaciones se planteó la necesidad de evitar «subsidios cruzados» entre distintos participantes del sistema financiero.
La evolución de la morosidad
La morosidad de los hogares argentinos registró un incremento sostenido durante 19 meses y pasó de representar el 2,5 por ciento de los créditos en octubre de 2024 al 12,8% en mayo de 2026. Ese recorrido constituyó la peor racha de aumento registrada en dos décadas, de acuerdo con los datos mencionados durante la presentación.
En junio, la consultora 1816 identificó la primera disminución del indicador desde el inicio de ese período de subas, con un descenso de 12,8% a 12,7%.
A este dato, Bausilli consideró como una primera modificación en la trayectoria reciente de la mora de los hogares.
Pidió cautela al analizar esa reducción y explicó que la evolución de los indicadores de morosidad presenta una dinámica gradual debido al modo en que las entidades financieras clasifican y actualizan los créditos refinanciados.
El titular del Banco Central comparó ese proceso con «un proceso digestivo», al describirlo como una evolución lenta que no necesariamente refleja de manera inmediata la mejora en la capacidad de pago de los deudores. Según explicó, la modificación de la clasificación de una deuda refinanciada requiere un período prolongado antes de que el crédito pueda volver a ser considerado plenamente regular.
En particular, detalló que un crédito refinanciado necesita aproximadamente nueve meses para pasar de la categoría 5, correspondiente a una deuda considerada incobrable, a la categoría 1, que identifica a una deuda al día, incluso cuando el deudor ya haya comenzado a cumplir con las nuevas condiciones de pago acordadas. Esta particularidad de la clasificación crediticia implica que la recuperación de los pagos no se traduce inmediatamente en una reducción equivalente de los índices estadísticos de morosidad.
Por ese motivo, afirmó que «los ratios de morosidad es raro que sufran saltos discretos o cambios muy acentuados en el corto plazo».
El comportamiento del crédito destinado a las familias constituye otro de los indicadores observados por el Banco Central para evaluar la evolución del endeudamiento de los hogares.
Según Bausili, el crédito a las familias permanecía estancado desde junio de 2025 y recién comenzó a mostrar señales de recuperación. «El crédito en pesos a familias está empezando a crecer de nuevo», afirmó el funcionario, quien vinculó ese movimiento con la composición actual del financiamiento otorgado por las entidades bancarias.
Además, señaló que en la actualidad una proporción mayor de los préstamos está dirigida a las empresas que la que históricamente se destinaba a ese sector.
El funcionario recordó que durante períodos anteriores la distribución del crédito había tendido a una relación cercana al 50% para empresas y 50% para individuos, mientras que actualmente el peso relativo de las empresas es superior. Según dijo, esa diferencia deja espacio para que el financiamiento destinado a los hogares vuelva a incrementarse y para que el consumo tenga una mayor participación en la dinámica del crédito.
Dólares, crédito y perspectivas monetarias
Durante la misma conferencia, Bausili se refirió al comportamiento del ahorro de los argentinos y sostuvo que la preferencia por el dólar continuará durante un período cuya duración no precisó. «Los argentinos ahorran en dólares y creo que van a seguir ahorrando en dólares por un tiempo, no sé por cuánto tiempo», planteó el titular del Banco Central al explicar la continuidad de las normas macroprudenciales que regulan el otorgamiento de créditos hipotecarios y personales denominados en moneda extranjera.
El funcionario señaló que la permanencia de ese comportamiento de ahorro constituye uno de los elementos considerados por el Banco Central al definir las condiciones para el otorgamiento de determinados préstamos en dólares. Bausili advirtió que, si el sistema financiero argentino no desarrolla instrumentos capaces de canalizar ese ahorro hacia inversiones dentro del país, parte de esos fondos puede dirigirse hacia otros mercados. «Eso no nos conviene como país», afirmó, al plantear como objetivo que una mayor proporción del ahorro y la inversión permanezca canalizada a través del sistema financiero local.
En materia regulatoria, el presidente del Banco Central confirmó que no están previstos, por el momento, cambios en los encajes bancarios ni modificaciones relacionadas con el levantamiento del cepo cambiario para las empresas. La definición fue expresada durante la presentación del Informe de Política Monetaria de agosto y establece la continuidad de las disposiciones vigentes en esos dos aspectos. Bausili también vinculó la política financiera con el objetivo de generar condiciones para que el ahorro doméstico pueda transformarse en financiamiento dentro del mercado local.